عضو الفيدرالي الأمريكي يكشف موقف الفائدة على المدى الطويل

كشف كريستوفر والر، عضو الفيدرالي الأمريكي في سانت لويس، عن أن ضغوط التمويل الأمريكية قد تسهم في ارتفاع معدل الفائدة الحيادي على المدى الطويل، موضحاً أن الوقت وحده هو الذي سيحدد مدى تأثير الوضع المالي الأمريكي في التأثير على معدل الفائدة الحيادي.

ضغط تصاعدي

وأضاف أنه إذا بدأ المعروض من سندات الخزانة الأمريكية في تجاوز الطلب، فسيؤدي ذلك إلى ضغط تصاعدي على الفائدة الحيادية، مشيراً إلي أنه من غير المرجح أن يكون للتغيرات في الأنظمة المصرفية ودور البنوك المركزية وصناديق الثروة السيادية وتحرير أسواق رأس المال تأثير كبير على رفع معدل الفائدة المحايد.

سوف تستمر التركيبة السكانية في الضغط الهبوطي على الفائدة الحيادية.

وأكد أن الطلب على الأصول الآمنة والسائلة التي تفوق العرض على مدار الأربعين عاما الماضية أدى إلى انخفاض عوائد الخزانة ومعدل الفائدة الحيادي.

قياس الفائدة الحيادية

وأوضح أن العائد الحقيقي على رأس المال ليس مناسبا لاستخدامه لقياس الفائدة الحيادية على المدى الطويل، مضيفاً أن عائدات سندات الخزانة الحقيقية لمدة 10 سنوات تمثل عاملا حقيقيا جيدا للقيمة النظرية لمعدل الفائدة الحيادي.